提示

确定

首页 > 基金课堂 > 热点资讯

【春季大讲堂】如何打造具有良好盈利体验的产品?

2020-02-14来源:广发基金

  【主讲内容】

  1、绝对收益思路型产品运作思路探讨

  2、疫情对当前宏观和市场的影响

  3、未来投资策略介绍

  【嘉宾简介】

  广发稳裕混合基金经理、广发招泰混合拟任基金经理王予柯

  【直播主要内容回顾】

  一、绝对收益型产品策略和历史投资回顾

广西风采网_[官网入口]  绝对收益,也即稳健收益、低波动产品,通过动态调整、股债搭配的形式,在降低组合风险的同时提高收益,提升组合的风险收益比,也即夏普比率,在承担同样风险的前提下尽量提高收益。市场管理中,很重要的一点是实时跟踪组合风险预算,计算出组合能够承担的风险,在安全垫的基础上进行风险资产的配置,同时动态跟踪各类资产估值水平,在持有资产水平偏高或偏低时,择机进行资产配置再平衡。

  以我管理的广发稳裕为例,2016年6月发行,当时债市收益率也像现在一样处于低位,而且成立半年左右就遇到了2016年的债灾,当时通过缩短债券久期配置,并使用国债期货做对冲,保住了前期收益。有了安全垫作为基础,2017年开始布局核心权益资产,并且动态调整资产配置进行资产平衡。在2018年1月进行了股债切换,避过了2018年的股市大幅下跌。广发稳裕的基金净值在两次大幅波动的市场环境下保持很小的回撤,年度回报均为正。

  目前市场收益率水平基本接近当时的收益率低位,安全垫很薄,目前的股市氛围比当时好,我们希望运用这一策略在广发招泰上做出类型的低回撤、绝对收益、低波动风格。广西风采网_[官网入口]广发招泰混合基金规定的30%股票上限也处于长期有效对冲的股债配比区间,为产品争取长期稳健回报提供了基础。

  二、对未来市场的展望

  当前基本面最大的不确定性就是疫情,去年四季度宏观景气度出现企稳迹象,市场情绪也比较好,但疫情突发打断企稳过程。为了抗击疫情,国家采取了非常强有力的干预措施。考虑到现在经济处于下行压力释放中的阶段,第三产业占比相较03年明显提升,人口流动速度更快,初步判断本次疫情对短期经济的冲击可能高于03年,具体要看后续疫情演进情况和政府对冲措施,具有一定不确定性。开市后,股市受到了一天的冲击,之后反映的是乐观情景,如果未来市场预期转为悲观,长端利率债将体现出比较好的对冲效果。

广西风采网_[官网入口]  在广发招泰的运作策略上,我们的目标是获得绝对收益、控制回撤,给持有人良好的盈利体验,方法是使用大类资产配置,在拐点位提前进行左侧布局。广西风采网_[官网入口]目前市场环境下,我们采取的策略仍然是在股债之间寻找合适配比,长端利率债仍有比较好的对冲股市下跌的效果。股票市场目前反映的是比较乐观的预期,需要一定的换手来降低市场拥挤度,才能迎来比较从容的建仓机会,我们仍然会从绝对收益的角度出发,在安全垫的基础上做好风险预算,选择夏普比率、性价比较高的资产进行合理配置,追求绝对回报。

 

  扫一扫海报二维码即可进入直播间,回顾直播交流内容哦~

  

相关阅读

[an error occurred while processing this directive]

在线客服 广发基金APP更专业,更懂你,扫一扫立即下载

页面底部区域 foot.htm